上图来源于AI生成

4月2日晚间，朗科科技（300042.SZ）披露2023年年度报告。公司实现营业收入10.88亿元，同比下降38.63%；净利润亏损4376.42万元，去年同期净利润6213.40万元，同比由盈转亏。

对此，公司称，2022年下半年以来终端需求不振与企业库存高位所引起的存储市场供过于求的不平衡状态，导致存储产品价格发生下滑，公司营业收入和毛利率水平均出现下降。此外，由于公司房屋租赁收入、专利收入和获得的政府补助等同比下降，导致净利润较上年同期减少。截至4月3日收盘，公司股价收报27.74元，下跌0.75%，总市值55.59亿元。钛媒体APP注意到，2023年第四季度以来，存储产品价格全面上涨，市场需求亦开始复苏，但公司该季度业绩却大幅下滑，而这背后或受彼时公司的“内斗”风波影响。另外，2023年公司研发费用锐减超60%，主要系砍掉部分对研发贡献度较小的非全职研发岗位人员对应的研发工时和费用。

行业回暖，营收却大幅下滑

朗科科技成立于1999年，主营产品为移动存储、车载影音、数码娱乐产品等。2010年，公司成功登陆创业板，成为“移动存储第一股”。

2009年—2019年，公司仅凭“99专利”就躺赚2亿元，吃尽行业红利。然而“花无百日红”，由于公司核心专利到期，再叠加储存行业周期下行，近年来业绩出现下滑。财务数据显示，2020—2022年，公司营收分别为14.9亿元、19.1亿元、17.7亿元，同期净利润分别为7065万元、6885万元、6213万元。

2023年，公司不仅营业收入继续下滑，净利润更是由盈转亏。仔细查阅财报之后发现，2023年第四季度，公司单季度营收5402.88万元，同比下降89.01%；单季度净利润-696.42万元，同比下降130.22%。而反观2023年一季度至三季度，公司营业收入分别为3.42亿元、3.62亿元、3.28亿元。

据了解，从2023年第四季度开始，曾经“跌跌不休”的存储市场便开始“转势”，存储芯片现货行情全面企稳回升。同时，部分存储芯片厂商从第四季度起营收出现增长，净利润也实现亏损收窄甚至扭亏为盈。而在2023年Q4财报中，三星电子亦指出，随着客户库存正常化，以及PC/移动设备的单位产品所需内存/存储容量的增加和对AI服务器的需求持续强劲，整体市场需求似乎已经恢复。

如此背景之下，为何公司在2023年第四季度营收还会出现大幅下滑？钛媒体APP发现，或是彼时公司受“内斗”风波影响。2023年11月，公司小股东朱平波提议罢免董事长，最终以原董事长周福池被“罢免”，新董事长吕志荣“上位”而告终。然而，此风波的背后推手则是公司控股股东——韶关城投。

虽然上述风波已经结束，但是高层变动之后似乎又产生了新问题。据接近朗科科技的人士透露，因新接手管理人员对行业全无经验，对车规级存储和企业级SSD这两方面的发展无从判断，也不愿再进行投入，此前该业务领域的拓展已中断。

甚至此前媒体还传出，公司为加深产业链上游扩张与合作而布局封装测试领域成立的合资企业——朗正半导体生产停顿的传闻。而主要原因则是新管理层迟迟无法衔接后续合作,导致产业合作方继续合作信心不足,已准备撤资。

“很多原来推动的事情完全停滞下来，原来的大量付出现在看来都成无用功，相当于断层。”一位不愿具名的内部人士如是说，“根子还是管理层缺乏市场判断能力和快速决策机制，又没有人愿意去承担决策风险。”

研发费用“腰斩”

对于科技企业来说，研发费用是衡量其实力的重要指标。2020—2022年，公司研发费用分别为3111.94万元、3553.01万元、4533.39万元，占营业收入比例分别为2.09%、1.86%、2.56%。虽然公司研发费用在逐年增加，但该项费用占营收比例比上市之初要少得多。据数据显示，公司上市之初其研发费用占营业收入比例约为5%—6%。

另外，公司研发费用占营业收入比重与同类型上市公司相比也明显偏低。相关数据显示，2020年—2022年，佰维存储分别为3.5%、4.1%、4.2%；江波龙分别为3.02%、3.33%、4.27%；德明利分别为4.66%、4.24%、5.62%。

财务数据显示，2023年公司研发投入金额为1786.73万元，同比下降60.59%；研发投入占营业收入比例为1.64%，相比上年同期下降0.92个百分点。对此，公司表示，主要是砍掉部分承担研发职能但对研发贡献度较小的非全职研发岗位人员对应的研发工时和费用。

研发费用大幅降低之时，公司研究人员数量也在降低。财报显示，2022年公司研发人数为145人，2023年为90人，同比减少55人。公司称，主要是部分承担研发职能但对研发贡献度较小的非全职研发岗位人员不再统计为研发人员。

若按公司所说，那么减少的55人基本上为“对研发贡献度较小的非全职研发人员”，占2022年研发人员总数比重高达40%左右。

由此看来，公司是否存在将部分非全职研发人员统计为研发人员以虚增其研发实力的行为？而研发人员经过本次缩减之后，公司剩余的研发人员中还有多少“对研发贡献较大或不低的非全职研发人员”？

据天眼查显示，公司发明专利几乎都是上市之前获得，上市之后获得的专利基本是外观和实用专利。近年来，公司专利申请情况更加糟糕，不仅总体专利数屈指可数，核心的发明专利更是罕见。此外，公司研发还曾依靠过外力。相关数据显示，2022年公司委托开发费用为775万元，占总研发费用17%。从上述种种情况来看，不得不让人怀疑公司研发实力。

值得注意的是，公司在研发费用大幅降低的大背景，其中材料费用、试验测试费等各项指标出现缩减亦是正常，但是让人疑惑的是，为何水电费摊销却出现成倍增加？实际上，公司研发实力有所欠缺，或从其偏低的产品毛利率也能窥探出一二。据了解，目前公司绝大部分收入都来自闪存应用产品以及闪存控制芯片的销售，这两种产品自从2018年以来占公司收入的合计比例就未曾低于90%。
但是与上述形成鲜明对比的是，两项产品的毛利率分别为9.85%和5.4%，均在10%以下，其中闪存控制芯片在2022年的毛利率连5%都没达到。（本文首发钛媒体App，作者｜翟智超）